Биткоин — первая криптовалюта с наибольшей капитализацией на рынке цифровых активов по состоянию на 2023 год, согласно данным CoinMarketCap. Как правило, эксперты и журналисты, анализируя рынок цифровых активов, отталкиваются именно от стоимости биткоина.
Несмотря на то, что цифровое золото появилось в 2009 году как альтернатива существующей монетарной системе, независимым от фондового рынка биткоин пока что назвать сложно.
Первая криптовалюта сравнивается с:
- золотом;
- акциями технологических компаний;
- фондовым индексом S&P 500;
- процентной ставкой Федеральной резервной системы США (ФРС);
- промышленным индексом Доу Джонса (DJI);
- NASDAQ Composite;
- NASDAQ 100.
Таким образом сообщество отслеживает закономерности в ценообразовании, прогнозирует тенденцию к росту или падению стоимости цифровых активов и распоряжается своим портфелем исходя из полученных данных.
Положительная корреляция (коэффициент >0) означает, что два актива двигаются синхронно, отрицательная (0>) же свидетельствует об обратном. Чем ближе коэффициент корреляции к +1, тем теснее связь между активами. И соответственно наоборот. Нулевая корреляция означает, что активы двигаются произвольно и никак не влияют друг на друга.
Кроме того, некоторые эксперты отмечают рост корреляции между биткоином и золотом. По их мнению, тенденция указывает на изменение отношения к первой криптовалюте. Из спекулятивного актива биткоин постепенно превращается в инструмент хеджирования рисков.
В то же время в издании Cointelegraph считают, что долговременная корреляция биткоина с другими активами не работает. За 14 лет стоимость первой криптовалюты выросла по отношению к доллару США на десятки миллионов процентных пунктов. А золото и акции не характеризуются такой высокой волатильностью.
Например, с 2009 года цена золота возросла с $800 до $1909 по состоянию на сентябрь 2023 года (TradingView), то есть на 238%. Индекс NASDAQ 100 за этот же период вырос более чем в 10 раз.
ФРС и фондовый рынок
Федеральную систему США можно назвать законодателем экономической политики. Основной инструмент регулятора — базовая ставка. Ее повышение или понижение влияет как на американскую денежно-кредитную систему, так и на глобальную повестку дня.
Базовая ставка ФРС определяет процент, по которому банки предоставляют краткосрочные займы друг другу. Низкий кредитный показатель свидетельствует об экономическом росте и вливании ликвидности на рынок, на фоне этого улучшается инвестиционный климат. В таком случае покупатели охотнее идут на риск.
Экономический кризис толкает ФРС на повышение базовой ставки. Поскольку кредитный процент повышается, то и инвестировать становится дороже. В таком случае инвесторы стремятся продать высокорисковые активы и вложить средства в традиционные инструменты, например, государственные облигации.
Повышение ставки, как правило, негативно коррелирует со стоимостью биткоина и фондовым рынком. Однако в июле 2023 года, когда ФРС подняла базовую ставку 11 раз подряд, первая криптовалюта отреагировала сдержанно, лишь немного просев в цене.
Основатель криптобиржи BitMEX и CIO компании Maelstrom Артур Хейс отметил, что корреляция между биткоином и ставкой ФРС слабеет, что демонстрирует разрушение «стандартного сценария».
Таблица корреляции
Коэффициенты корреляции между биткоином и любыми другими активами удобно наблюдать в таблице, ее также называют матрицей корреляций.
Активы расположены в первых строке и в столбце, а характер их движения отображается на пересечении в ячейке — так выглядит расчет коэффициента корреляции Пирсона. Показатель указывает на линейную связь переменных и его можно высчитать за разный временной период.
Матрицу можно настроить как самостоятельно в Excel, так и воспользоваться уже готовыми таблицами или графиками на онлайн-платформах.
Авторы следующей таблицы посчитали, как биткоин коррелирует с Ethereum (ETH), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), XRP и Binance Coin (BNB). В матрицу также включили золото и индекс S&P 500.
Эксперты учитывали только рабочие дни. Пары с сильной корреляцией выделены оранжевым цветом, а с очень сильной взаимосвязью жирным шрифтом. За указанный период высокой корреляцией отличались пары BTC/LTC, ETH/LTC и ETH/XRP.
На графике ниже построен 30-дневный график коэффициента корреляции биткоина к S&P 500 (синяя линия), золоту (красная) и NASDAQ Composite (зеленая).
На временном отрезке с 14 августа по 14 сентября 2023 года позитивная статистическая взаимосвязь сохранялась со всеми активами. Однако больше всего биткоин коррелировал с индексом S&P 500.
Корреляция биткоина и альткоинов
Большинство альткоинов существенно коррелируют с биткоином, утверждают аналитики Чикагской товарной биржи (CME). Согласно отчету, эти активы могут повторять динамику цифрового золота графически, однако рост цен на них бывает весьма стремительным, а падение — сильным.
Биткоин обладает высокими объемами и рыночной капитализацией, что не сравнится ни с одним другим активом. В CME отметили, что первая криптовалюта остается ведущей, несмотря на тысячи существующих альткоинов.
По мнению экспертов, знакомство с сегментом цифровых активов начинается с биткоина, а трейдеры переводят свои активы именно в цифровое золото, когда рынок начинает падать, для управления рисками.
Согласно данным на сентябрь 2023 года, биткоин позитивно коррелирует с Ethereum (0,9), Litecoin (0,75) и XRP (0,68). Если рассмотреть значение стейблкоина USDT — взаимосвязь в данном случае слабее (-0,06).
Кластерный анализ
Кластерный анализ — техника распределения объектов в однородные группы (кластеры) по определенным признакам. Трейдер использует такой способ для диверсификации инвестиционного портфеля.
Подход позволяет отделить активы с высокой корреляцией от цифровых активов с низким показателем. Кластеризация криптовалют согласно разным сегментам рынка может защитить портфель от системных рисков и убытков.
Грамотное использование кластерного анализа позволяет увеличить прибыль в рамках экономического цикла. Золото же считается некоррелированным активом, инвесторы часто используют его в качестве страховки.
Корреляция в трейдинге
На финансовых рынках все активы тесно связаны между собой, будь то фиатные деньги, криптовалюты или цены на нефть. Ни один рынок не может не реагировать на факторы внутри индустрии и общественно-политические процессы.
Трейдеры используют данные корреляции для построения стратегии по торговле криптовалютными парами.
1. Сперва необходимо подобрать два актива с положительной корреляцией.
2. После нужно рассчитать соотношение между ценами двух цифровых активов. Так трейдер получит представление об относительной стоимости криптовалют. Оптимальным вариантом для такой стратегии считаются активы с корреляцией не ниже 0,8.
3. Далее определяются точки входа и выхода из сделки.
В 2022 году в отчете от MDPI подытожили, что позитивная корреляция первой криптовалюты с другими рискованными активами усиливается во время экстремальных событий, например, пандемии COVID-19.
Выводы
Корреляция между активами может сохраниться или же измениться. Тот факт, что какое-то время криптовалюты двигались в одном направлении между собой или с акциями других компаний не всегда означает взаимосвязь на длительное время.
Корреляцию стоит учитывать при формировании своих стратегий на рынке цифровых активов, однако этот показатель точно не должен быть единственным фактором, влияющим на решения.
- Корреляция — статистическая взаимосвязь двух или более активов. Положительный коэффициент означает, что активы двигаются синхронно, отрицательный же свидетельствует об обратном.
- Коэффициенты корреляции между биткоином и любыми другими активами удобно наблюдать в таблице, ее также называют матрицей корреляций.
- Большинство альткоинов существенно коррелируют с биткоином. Эти активы могут повторять динамику цифрового золота графически, однако рост цен на них бывает весьма стремительным, а падение — сильным.
- Кластерный анализ — техника распределения объектов в однородные группы (кластеры) по определенным признакам. Трейдер использует такой способ для диверсификации инвестиционного портфеля.